Comprar Ouro em Portugal: Vale a Pena Investir em Ouro em 2025?
Se já te perguntaste “vale a pena investir em ouro?” ou “como comprar ouro em Portugal?”, este guia completo é para ti. Aqui vais descobrir:
- Por que investir em ouro pode ser uma boa opção
- As vantagens e desvantagens do ouro como investimento
- Como comprar ouro físico ou investir em ETFs de ouro
- Dicas práticas para garantir segurança e rentabilidade
Por que investir em ouro?
O ouro é usado como meio de troca e reserva de valor há milhares de anos. É considerado um investimento seguro, resistente à instabilidade e às crises económicas.
No entanto, é importante lembrar que o ouro não gera rendimentos passivos (como dividendos ou juros), e o seu preço depende da oferta e procura globais.
Principais motivos para investir em ouro
1. Reserva de valor
O ouro tem tendência a manter o poder de compra ao longo do tempo, crescendo acima da inflação, como podes ver no gráfico abaixo. Ao mesmo tempo, o dinheiro tem tendência a perder valor devido ao aumento de circulação de moeda pelos bancos centrais. Por exemplo, sabias que 10€ em 1999 valem apenas 6€ hoje?
2. Diversificação de portefólio
O ouro apresenta uma baixa correlação com as ações mundiais, como podes ver na figura abaixo. Isto quer dizer que os movimentos do ouro não seguem de forma sistemática os das ações, tornando-o um ativo útil para diversificação e redução do risco de carteira: em 2022, quando os mercados globais de ações perderam -19,46%, o ouro subiu 3%. Desta forma, funciona como um ativo de refúgio em tempos de instabilidade económica ou geopolítica, como por exemplo os que vivemos atualmente marcados pelas tarifas impostas pelos EUA.
3. Elevada liquidez
Pode ser comprado e vendido facilmente em todo o mundo, seja em ouro físico (lingotes ou moedas, por exemplo), ETFs ou contratos futuros. Além disso, como é um bem físico e universalmente aceite, não existe o risco de falência sobre quem emitiu o ouro.
Desvantagens de investir em ouro
Investir em ouro tem algumas limitações já que este não tem valor intrínseco:
- Não gera rendimentos - não paga dividendos nem juros.
- Volatilidade - o preço pode oscilar a curto prazo devido a taxas de juro, política monetária e especulação.
- Custos adicionais - armazenamento seguro do ouro físico, taxas de gestão e risco de contraparte em ETFs.
- Rentabilidade inferior a longo prazo - historicamente, ações e outros ativos produtivos superam o ouro.
Fatores a considerar antes de investir em ouro
- O ouro tende a valorizar em períodos de incerteza económica ou geopolítica já que os investidores se tornam mais avessos ao risco e preferem ativos que garantam a preservação do seu valor.
- Taxas de juro altas podem reduzir a atratividade do ouro em comparação com outros instrumentos de capital garantido como depósitos e obrigações.
- Entre 1978 e 2025, o ouro registou uma rentabilidade média anual de 6,27%, o que é pouco mais de metade do retorno anual das ações mundiais (10,39%) no mesmo período e é insuficiente para cobrir a inflação média em Portugal, que foi de 7% ao ano no mesmo período.
Recentemente, os conflitos da Ucrânia e de Gaza, assim como os cortes das taxas de juro pelos maiores bancos centrais são apontadas como as principais razões de incerteza que levaram a onça de ouro a bater máximos históricos.
Como comprar ouro em Portugal
1. Ouro físico
- Onde comprar: bancos e ourivesarias certificadas (uma das certificações mais destacadas é da London Bullion Market Association)
- Pureza: barras de 999–1000 milésimas (~24 quilates)
- Custos adicionais: armazenamento, comissões e prémios sobre o preço spot
- IVA: isento para ouro de investimento (barras, moedas) segundo o regime europeu
Nota: Comprar ouro em Portugal através de intermediários pode ser um mau investimento, devido às altas margens cobradas - quem compra paga, em média, ~15% acima do valor de referência, e ao vender recebe ainda menos. Podes consultar preços de referência atualizados antes de comprar através da Associação de Ourivesaria e Relojoaria de Portugal que publica diariamente as cotações do ouro.
2. ETFs de ouro
- Fundos cotados em bolsa que replicam o preço do ouro físico
- Negociados como ações através de corretoras
- Elevada liquidez e transparência, com ouro guardado em cofres de bancos internacionais tais como HSBC e JP Morgan.
- Ganhos realizados tributados como mais-valias mobiliárias (28%)
Exemplos de ETFs de ouro populares:
- iShares Physical Gold ETC: O iShares Physical Gold ETC é o maior ETC que acompanha o índice do ouro e foi lançado em 2011 na Irlanda.
- Invesco Physical Gold ETC: O Invesco Physical Gold ETC acompanha o preço spot do ouro em dólares norte-americanos, com cobertura cambial para o euro (EUR).
- WisdomTree Physical Gold: O WisdomTree Physical Gold foi lançado em 2007 e está domiciliado em Jersey.
Um ETC tem como colateral ouro físico ou contratos futuros de ouro, o que significa que, quando compras um ETC de ouro, o seu valor está diretamente vinculado ao ouro.
Nota: TER significa Total Expense Ratio, ou seja, um TER de 0,12% indica que o investimento incorre numa despesa anual de 0,12% sobre o valor investido, cobrindo taxas de gestão e custos operacionais do ETF.
Investir num ETF de ouro: passo-a-passo
Após encontrares uma corretora online ou banco tradicional que se adapta às tuas necessidades, estás pronto para comprar um dos ETFs que replicam o preço spot do ouro!
Tudo o que precisas de fazer é encontrar o ETF que pretendes na plataforma da corretora que escolheste e colocar uma ordem de compra.
Neste exemplo, vamos utilizar a Trading 212, uma das várias corretoras disponíveis para investidores portugueses.
1º passo: Pesquisas pelo ETF desejado na barra de pesquisa.Vamos usar o EGLN (um dos tickers do iShares Physical Gold ETC):
Selecionas a opção que aparece.
2º passo: Carregas em “Comprar”:
3º passo: Selecionas a quantidade que pretendes (selecionamos uma ação ao preço de mercado) e clicas em “Rever ordem”:
Se estiveres atento, vais reparar que o valor de um “pedaço inteiro” (chamado de uma unidade de participação) é de 55,78€. Isto é, se quiseres comprar uma unidade do ETF, esse seria o valor total do mesmo. Contudo, a corretora oferece a opção de comparares ETFs de ouro fracionados. No nosso exemplo, demos uma ordem para adquirir 1 unidade do ETF iShares Physical Gold.
4º passo: Revês a ordem e clicas em “Enviar ordem de compra”:
5º passo: Esperar a confirmação da ordem.
Já és um investidor em ETNs de ouro!
Após realizares a compra, vais poder encontrar esse investimento na secção de “Portefólio”:
Dicas para investir em ouro
- Verifica sempre a pureza e certificação ao comprar ouro físico.
- Compara preços antes de comprar, usando fontes como o Banco de Portugal para cotações diárias.
- Diversifica entre ouro físico e ETFs para equilibrar liquidez, custos e segurança.
Se quiseres perceber mais sobre o porquê do ser humano atribui tanto valor ao ouro, quais as melhores formas de investir em ouro ou se é uma boa ideia, sugerimos-te este video:
Conclusão
O ouro é uma opção estratégica para diversificação e proteção de portefólio, mas não deve ser o motor principal de valorização do património. Dependendo do teu perfil, podes investir em ouro físico ou ETFs, sempre considerando os custos, a liquidez e o contexto económico.
FAQ sobre investir em ouro
1. Vale a pena investir em ouro em 2025?
Sim, pode fazer sentido investir como um ativo de refúgio e diversificação, especialmente em períodos de instabilidade económica ou geopolítica. (não é recomendação de investimento)
2. Qual a diferença entre ouro físico e ETFs de ouro?
O ouro físico é tangível e seguro, mas tem custos de armazenamento; ETFs são líquidos, negociados em bolsa e representam frações de ouro guardadas em cofres.
3. O ouro paga dividendos ou juros?
Não. O ouro é um investimento de preservação de valor, não de rendimento.
4. Como calcular o preço do ouro em Portugal?
Consulta as cotações diárias do Banco de Portugal e compara com os prémios cobrados por bancos e ourivesarias.
5. Posso comprar ouro sem IVA?
Sim, barras e moedas de ouro de investimento estão isentas de IVA segundo o regime europeu.
